德银升华能新能源评级至「买入」降金风至「沽售」

2025-1-4 08:34:20| 发布者: @Xizi_sVWKKngR| 查看: 24| 评论: 0

摘要: 德银表示，展望2015年，相信建议的电费下调将为行业一大重点，将影响风电营业商的产能计划，以及设备制造商的订单或出货量。当市场已预期电费下调，该行对营运商因产能增长的带动下，相信会出现较强劲及完整的盈利前 ...

德银表示，展望2015年，相信建议的电费下调将为行业一大重点，将影响风电营业商的产能计划，以及设备制造商的订单或出货量。当市场已预期电费下调，该行对营运商因产能增长的带动下，相信会出现较强劲及完整的盈利前景，惟对设备制造商市场前景更保守。因此，德银看好风电营运商中的龙源电力(00916.HK)、华能新能源(00958.HK)及华电福新(00816.HK)，他们目前的估值吸引，2015年市盈率为9.8至13.3倍，2014至16年的盈利年复合增长率在30至37%左右；华电福新为行业首选。

该行相信，风电行业在2015年将出现53至67%的盈利增长，估计装机容量较大的公司在电费下调中的盈利影响为微不足道。德银决定维持龙源及华电福新「买入」评级，目标价分别为10元及6.1元；将华能新能源的评级由「持有」升至「买入」，目标价从2.7元上调至3.5元。

设备制造商方面，德银认为，对电费下调预期的订单及交付已全面反映，使盈利增长强劲；然而，电费下调後将出现潜在下行风险，即使现时的盈利增长势头或可持续至2015年，但预料2015年的订单将减少，2016年的盈利则因安装潮完结而下跌。该行对金风(02208.HK)及中国高速传动(00658.HK)2016年的盈利预测低市场别16%及20%，其中金风的评级降至「沽售」，目标价则由7.7元升至10.8元。

作者：中金在线想学吉他？想看更多精彩弹唱？想知道更多吉他弹奏技巧？赶快关注我们，进入《吉他之家》，这里的精彩无与伦比！

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